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東北證券大智慧官網向您推薦11月十大金股!
2020-12-13 14:11:45
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東北證券研究所自推出每月十大金股以來,組合取得了穩定、優異的表現。為推廣研究成果,策略聯合各大行業首席,在10月31日20:00與投資者分享了最新的市場觀點與配置建議及各大行業金股深度解讀。本次解讀采取電話會議的形式,現將會議錄音(上)分享給大家,供各位投資者參考!


東北證券11月金股組合

會議紀要
【策略】-11月市場觀察,金股選擇思路
首先:四季度影響金股選擇市場環境的三個變化因素(觀察A股市場的整體框架):
1、美聯儲加息步伐的快慢(邊際減弱)
2、中國經濟企穩的程度(名義增速改善)
3、國內政策組合的特征(關注經濟增長)
總結:整體環境偏向有利。
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其次,當前市場運行的具體特征:
1、經濟讀數平穩,通脹回升,CPI指數有望告別1時代,名義GDP增速改善(由6.7%達到10.8%),有利盈利改善。適當考慮進攻性配置(非銀、券商、電子)、應對通脹因素上升(食品、飲料、大宗商品、金屬)。
2、年內政策落地加快,重點國企改革和環保(北方供暖,霧霾,環保板塊);展望2017,財政發力全球共識,基建產業鏈多產業輪動。
3、存量資金,選擇回到板塊輪動(非銀、有色、計算機),資金流入改善。
4、外圍環境重點事件:本周內央行會議及美國大選。美聯儲加息擔憂預計減弱,2017年預期加息擾動偏溫和;本周開會的其他央行大概率按兵不動;美國大選不確定性因素增加,資產配置傾向避險屬性的黃金(同時受益于貨幣政策擔憂因素緩解)。
5、11月份重點事件關注雙11電商節,促進對優質消費公司的關注。

綜上:金股選擇在保持穩定性、延續性的同時,考慮新增因素有所傾斜(非銀、環保、有色和優質消費板塊),原有組合繼續延續機械設備、電子、計算機、PPP這幾個板塊配置的特點。

10月金股表現回顧:金股平均漲跌幅3.91%,滬深300上漲2.55%;創業板指數上漲0.46%,明顯跑贏基準。
【建筑】-鐵漢生態(300197)
1、PPP行業,未來政府重點,規模看好。目前12萬億元,預計明年第四期、第五期會陸續出現,調研央企發現,普遍看好,綜合其他企業意見,明年PPP是未來業績釋放的大頭,明年PPP更有看頭。
2、合同金額極具擴張,全年預計可達100億以上。作為最了解鐵漢生態的賣房分析師,持續跟蹤發現,其合同總額發生很大量變,金額極具擴張:由去年基本真空,今年已達50億,全年預計可達100億以上,訂單大幅增長,必然帶來業績增長,前三季度增長幅度達16-17%,符合預期,且四季度隨著PPP結算的增加,預計業績釋放更快,預計今年業績增長可達1倍左右,大概6個億,明年預計增長60%-70%,業績可達10億左右。此外當前PPP類公司調整較大,且估值切換馬上到來,業內園林類公的每年平均估值在30倍左右,而鐵漢生態2017年對應估值只有19、20倍,明年至少還有50%以上的增長空間,
3、管理層拉高股價動機和融資需求。2016年3月5日實行員工持股計劃,管理層有極大動機拉高股價,又訂單大幅增加,融資需求增加,預計明年有融資需求,預計將增發。

【電子】-合力泰(002217)
1、電子標簽業務的獨角獸,帶來估值新提升。電子標簽作為零售鏈的核心關鍵媒介,要打通線上、線下兩個環節,必須實現線上與線下的實時同步更新,建立新的零售格局、生態圈和智慧零售模式(O+O),在電子標簽領域,合力泰電子標簽上游壟斷國內電子標簽材料、鎖定電子紙產能,下游緊密綁定國內獨角獸漢朔科技的戰略將有望在電子標簽引領智慧零售的浪潮中率先獲益。
2、主營業務高速增長。預計今年8億,明年13個億,主要原因;
①手機面板供不應求,本身有臺灣面板資源,下游客戶議價能力強;
②依托式打包銷售,引發利潤上升;
③對標企業市值400億,合力泰230億,合力泰增長空間較大。

【軍工】-銀邦股份(300337)
?1、軍工新材料蓄勢待發,公司內生增長鑄就業績拐點。
裝甲車、坦克和其他軍用裝備輕量化是大勢所趨,公司將以鋁基材料為軍工新材料切入點,以高性能裝甲防護材料為主攻方向,大力拓展公司的新材料在軍工領域的應用范圍。
對標領域最好國家美國,預計市場空間每年約進百億。
簽訂戰略合作協議,合作研究高性能金屬防護材料。公司目前分別和兵器科學與工程研究院、中國船舶重工集團公司第七〇二研究所簽訂戰略合作協議,合作研究高性能金屬防護材料。2016 年公司成功中標中國兵器科學研究院的鋁合金板材工程化制備項目。我們預計軍工新材料產品將成為拉動公司業績增長的主要引擎。
3D打印業務步入正軌,增長進入快車道。依托飛而康進軍3D打印產業鏈,業務主要為鈦合金粉末,3D 打印零件,3D 打印服務,和3D 打印性能檢測,主要服務高端業務領域,包括航空航天和醫療模具產業。目前公司已經進入商飛、空客等公司的供應鏈。
傳統鋁合金復合材料業務固定資產投資落成,產能釋放,預期銷量大幅提升。同時,隨著工廠設備的更新和調試,產品成品率提升較大,根據三季報顯示,公司產品毛利率提升了1.84個百分點。
2、大股東的大比例增持,彰顯對公司發展的信心。
公司持股5%以上的大股東單宇先生,分別于9月27,28,29號和10月14號,分四次增持公司股份,總計增持了約8%,此次增持,彰顯公司股東對公司未來發展的信心以及對當前股價走勢的合理判斷。
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結論:給予“買入”評級。
預計2016~2018年:
【凈利潤】0.35億元/2.16億元/3.62億元
【每股收益】0.04元/0.62元/0.44元
【市盈率】300倍/46倍/27倍

【軍工】-科達潔能(600499)
1、低估值,有業績,安全邊際高。
公司目前估值大約在20+倍,處于歷史低位,安全邊際高,今年股價底部波動不大。
2、海外市場高增速確保公司業績。
前三季度實現利潤3.6億元,預計今年全年將實現利潤4.5—5億,明年預計5.5-6億。
?海外營收提升空間大,國際競爭市場價格有優勢。公司的主要業務為陶瓷機械,全球陶瓷機械目前每年約有200億市場,其中國內市場約50億,海外市場約150億元,公司上半年實現海外收入6億元,同比增長127%,今年全年營收預計10億元,與150億的海外市場空間相比,公司的仍有較大的海外營收提升空間;科達潔能利用曾經成功的把意大利的兩家公司擠出中國市場,海外市場不排除也將復制這種模式,提高市占率。
海外市場需求增長空間和新生產線的落成。海外市場國家主要處在熱帶地區,天氣炎熱且潮濕,瓷磚需求遠遠高于其他建筑材料(木頭等),會直接拉升陶瓷機械的需求量。同時,公司海外營收的40%是來自于印度,印度目前每年的陶瓷需求量大約在10億平方米,而中國大約100億平方米,這里大約就有10倍的市場空間。最后,公司去年在非洲新建了一條生產線,預計年底將投產,同時明年也將新投產兩條生產線,按照40%的公司股權比例來說,預計明年三條產線將貢獻至少7000萬的利潤。公司未來三年營收目標80-100億,每年可保證30%增速。
3、近期股權動作,彰顯公司發展好前景。公司領導層今年通過管理層增持、員工持股、股權轉讓變相增持了近7%股份,且增持價格與目前股價接近。同時公司于下半年定增引進了新華聯和蕪湖基石,新華聯目前是持股10.45%,與第一大股東的11%非常接近,且不排除新華聯未來將進一步增持,蕪湖基石是一家PE公司,目前管理資產約300億,所以未來不排除蕪湖基石利用公司的PE資源為上市公司引進更好的資源。
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結論:給予“買入”評級。
預計2016~2018年:
【凈利潤】4.78億元/5.75億元/6.68億元
【每股收益】0.34元/0.41元/0.47元
【市盈率】25倍/20倍/18倍
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